| 10 June 2010
Zal goud naar $10.000 of $1000 of zelfs $100.000 evolueren? Eigenlijk is een er een cijfer op plakken een misleidende wilde gok.
Door Dr Krassimir Petrov op Feb 19, 2008
Vreemd genoeg gaven analisten een lange termijn prognose van $2.000 tot $3.000 eens goud de $850 grens had doorbroken. De auteur is het er niet mee eens. Die prijs zou eerlijk zijn moest dat de prijs van vandaag zijn, maar het kan vier tot vijf jaar duren eer wij er zijn. Het probleem is dat prijs-inflatie en geldhoeveelheid in die periode kan geëvolueerd zijn waardoor het prijsdoel van goud ook evolueert met ongeveer dezelfde snelheid als de inflatie.
Om een idee te krijgen van het ogenblik dat de bull-markt in goud voorbij zal zijn, is volgende aanpak geschikt. Gedurende tientallen jaren, swingen de relatieve prijzen van echte en financiële bezittingen weg van hun eeuwenoude gemiddelde. Onvermijdelijk keert de trend en swingt de prijs naar een tegengestelde uiterste. Een goede graadmeter voor de prijs van financiële bezittingen is de Dow Jones index. De beste graadmeter voor producten is goud. De verhouding Dow – goud vertelt ons hoeveel ounces goud er nodig zijn om één eenheid van de Dow Jones Index te kopen. Als vandaag de Dow op 13600 staat en goud op $800, dan is die verhouding 17.
De geschiedenis leert ons dat die ratio kan stijgen tot een niveau tussen 20 en 50, terwijl die kan dalen tot een niveau van 1 tot 2. Daarom kunnen wij aannemen dat goud zal pieken wanneer de waarde ongeveer gelijk is aan de Dow Jones index.
Deze methode vertelt ons noch het tijdsstip, noch het prijsniveau van goud. Het prijsniveau zal afhangen van de wijze waarop de Fed inflatie zal bestrijden. Er zijn drie scenario’s mogelijk: deflatie, stagflatie en sterke inflatie.
Deflatie houdt in dat de geldhoeveelheid en het krediet in belangrijke mate daalt, zoals tijdens de Great Depression. Comsumenten – en productprijzen zouden snel dalen, de aandelenbeurs en de vastgoedmarkt zouden in elkaar klappen. In die tijd daalden de prijzen ongeveer 10 keer terwijl de goudprijs maar een klein beetje steeg. Omdat de Fed er alles aan doet om deflatie te voorkomen, is dit scenario weinig waarschijnlijk.
In geval van deflatie zou de Dow gedurende jaren weinig stijgen, net zoals dat tussen 1966 en 1980 was. Goud steeg toen van $35 naar $850. Een sterke inflatie verhinderde de Dow om te dalen, maar deed de goudprijs maal 25 gaan. Als deze situatie zich voordoet, dan blijft de Dow in de buurt van 10.000 – 15.000 en is een voorspelling van $10.000 voor goud realistisch.
Bij sterke inflatie van jaarliks 15-25% kan de Dow drie vier keer sterker maken, zeg maar ergens tussen 30.000 en 50.000. Een brood zou dan een $20 kosten. Dan zou de goudprijs tussen $20.000 en $50.000 kunnen noteren.
Tot zover het artikel van Dr Krassimir Petrov
De volgende grafiek laat zien wanneer de Dow in dollars steeg, maar de Dow – goud – ratio tegelijkertijd begon te dalen, wat ongewoon is voor een echte bullmarket.
Wat is de reden van dit verschijnsel? Het antwoord is “inflatie”. De 2001 – recessie was ernstig en de vrees toen was een deflatie in Japanse stijl. Eén manier om deflatie te bestrijden is het veroorzaken van inflatie door de interest te doen dalen en het krediet te vergroten tot zelfs de proporties van een zeepbel. Het resultaat is een devaluatie van de US dollar.
De zwakke dollar deden de prijzen van zowat alles de lucht in gaan en aandelen waren geen uitzondering. Door de dow uit te drukken in de waarde van echte dingen, zoals goud, olie of andere grondstoffen, krijgen wij een beter idee van wat er gaande is.
Reacties van een lezers
Veel mensen discuteren over de vraag of wij in een inflatoire of deflatoire periode zitten. Het mooie van de Dow – goud – ratio is dat, als je geloofd dat deze langer termijn trend eindigt bij ongeveer 1 het geen belang meer heeft. Short de S&P en ga long in goud en op lange termijn heb je geld verdiend.
Dit zijn nog andere vaststellingen over de ratio van de voorbije 100 jaar. De expansiefase schijnt 2/3 van de cyclus te bedragen, terwijl de contractiefase 1/3 tijd in beslag neemt. Groei schijnt gradueel te gebeuren, terwijl dalen abrubt gebeurt. De expansiecyclussen worden steeds korter (32-23-18 jaar). De meest recente expansie is tergelijk de korste en de stijlste in groei. De contractie na de twintiger jaren illustreert dat een korte stijging gewoonlijk wordt gevolgd door een scherpe val. Dit zou nu niet anders moeten zijn.
De laatste observatie is misschien de meest significante. Over de drie cyclussen bekeken, zijn de toppen hoger en de dalen lager. Als deze trend zich handhaaft, zou het toekomstige dal de laagste van de laatste 100 jaar moeten zijn.
Artikel oorspronkelijk geschreven door Kan Jan
Alles naar best vermogen uit het Engels vertaald en samengevat