| 18 February 2010
Vreemd genoeg is de dollar nog steeds door velen beschouwd als meest betrouwbare valuta ter wereld, het eiland waar alle vluchten naar veiligheid heen gaan. Financieel gesproken daalt de dollar in tijden van economische vrede en stijgt in tijden van oorlog.
De gedachte hierachter is natuurlijk volkomen belachelijk. Wat toevluchtsoorden betreft, is de dollar ongeveer net zo veilig als een dam gebouwd van papier-mache. Ongeveer 97% van de waarde van de dollar is uitgehold in de loop van de vorige eeuw ... een derde van het weggespoeld in de afgelopen tien jaar alleen. Wie met zijn volle verstand zou zijn rijkdom achter zo'n dunne bescherming plaatsen?
Wees gerust, het duurt langer dan een dag en een nacht van ongeluk om de dollar te doen zinken. Toch zijn er nog genoeg redenen om de dollar liever vroeger dan later te lozen. Het feit dat de buitenlandse vraag naar Amerikaans schuldpapier daalde met een record bedrag in december is misschien een goede beginpunt. Volgens het US Treasury Department, verkocht China, voorheen Amerika's grootste buitenlandse houder van schuld, 34,2 miljard dollar in de Schatkist effecten tijdens december. Dat maakt Japan, met 768,8 miljard dollar, de grootste houder van de Amerikaanse overheidsschuld. In totaal daalde de netto-aankopen van langlopende Amerikaans schuldpapier van 126,4 miljard dollar in november tot slechts 63,3 miljard dollar in december volgens Schatkist cijfers. Om een lang verhaal kort te maken, de natie met meeste schulden in de geschiedenis had moeite om zijn schuldbekentenissen aan de man te brengen. Als gevolg hiervan kruipen de intresten op langlopende obligaties geleidelijk hoger.
'Indirecte kopers' zijn de buitenlandse centrale banken. Normaal kopen zij 40% van het Treasury aanbod. Vorige week namen zij slechts 28% van de uitgifte af ... Uh-oh! Maar dan waren er de “directe afnemers” die hun deelname aan de veiling verhoogden tot een recordniveau van 24%!
"Nu, de meeste van ons hebben geen flauw idee wat deze cijfers ons vertellen ... De “directe afnemers” zijn “onbekend”. Voor zover wij weten, kocht de Fed het volledige bedrag! Waarom, kun je je afvragen, is dit een probleem? Wel ... afgezien van de “onbekende kopers”, zou de veiling hebben gefaald!
Spreken van een mislukte veiling, georganiseerd door het Amerikaanse ministerie van Financiën, is bijna zeggen dat de aarde een dag stil stond. We zouden de interesten zien stijgen, en de dollar krijgen “diep-sixed”. Dus tot die dag er aan komt ... moet elke veiling heel interessant worden, zolang de VS blijven door gaan met deficit spending en tarieven te houden op ultra-lage niveaus.
Bron: The daily reckonning (naar best vermogen vertaald en ingekort) )